Monday, September 24, 2012

USA valimisvõitlus ja kriisi olemus

Sattus ette üks huvitav artikkel, mis rääkis nagu USA valimisvõitlusest, kuid tegelikult analüüsib hoopis majanduse õnnetus olekus siplemise tagamaid.
Teema hakkab pihta Romney lubadusest, et tema saamisel presidendiks tekib majanduses (siis ettevõtetel) kindlus ja kõik laheneb.
Selles artiklis toodud esimene väide on, et erasektori mitte-eluaseme investeeringud (punane joon, sisaldab äriinvesteeringuid) on peaaegu taastunud kriisieelsele tasemele, samas kui eluaseme investeeringud (sinine joon) sipleb veel põhjade lähedal. Joonis selle kohta:


Järgnev graafik näitab erainvesteeringuid sisseseadele ja tarkvarale:


Ka see graafik näitab, et investeeringud on juba pea saavutanud ajaloolise tipu.
Järgnev graafik näitab, et era-GDP on kasvamas korralikult, riiklik osa GDP-st on nõrk. Tegelikult on juba pika aja jooksul mulle tundunud, et ka tööjõu aruannetes on riigitöötajate vähenemine just see, mis tööhõivet nõrgendab.


Nendest faktidest tuleb välja kaks fakti.
Esimene on, et majandus ei arene, kuna eluaseme turg on tegelikult juba teinud kulutusi, mida tegelikult peaks alles praegu tegema. Fed'i uus programm püüab sellele mullile veel õhku sisse puhuda. Heal juhul läheb selle mulli tühjaks vajumine seetõttu kaugemasse tulevikku, halvemal juhul see ei päästa.
Teine on see, et vabariiklaste kurvastuseks on isegi Obama ajal riiklikke kulutusi (investeeringuid) tagasi tõmmatud. Siin on probleemiks USA suur riigivõlg - sõltumata sellest, kes võidab presidendivalimised, on ta käed selles vallas mingil määral seotud. Ka siin on kulutused juba tehtud varasematel aastatel, nüüd tuleb selle arvelt kokku hoida.
Vale riigi juhtimine on nihutanud kulutusi ajas ettepoole, mille tõttu eelnevad aastad on olnud paremad, nüüd tuleb kannatada välja need aastad, mille arvelt on kulutused juba tehtud. Kui seda üritatakse mulli puhumisega kompenseerida, siis selle õnnestumise korral on tulemas veel hullem õnnetus kui praegu.


Tuesday, September 11, 2012

USA tööjõuturg

Ei kirjuta ise midagi, jagan Larry Levini (Trading Advantage'st) newsletter'is toodud loetelu USA tööjõu turu olukorra kohta. Selle kohta lugesin ma vähemalt ühest Eesti väljaandest vaid seda, et töötuse määr langes 0,2%.

Is this a new normal where little-to-no job growth is, well, “normal?”  Friday’s employment data was very sub-par again. 
  • New job formation just 96,000 on expectations of 125,000.
  • The prior month’s data was revised LOWER by 22,000.
  • -15,000 manufacturing jobs were lost, compared to the expected +10K.
  • The unemployment rate dropped to 8.1% because a huge amount of people have stopped looking for jobs: labor force participation dropped to 63.5%, down from 63.7%.
  • The labor participation rate declined from 63.7% to 63.5%, the lowest since 1981. Somehow in August the labor force declined by 368,000 people.
  • College grads (and higher) are at the highest unemployment rate since the BLS began tracking.
  • Since the beginning of the year, job growth has averaged 139,000 per month, compared with an average monthly gain of 153,000 in 2011.
  • The real unemployment rate from the government’s report (U-6) is 14.7%.

 This terrible news didn’t affect the market though.  It was “bullish” because it was bad enough to make people think that this week’s 2-day FOMC meeting will bring out QE3.